Aikavälillä 2015–2020 kehittyvät Kiinan osakemarkkinat tarjosivat arvosijoittajalle lähes 7 % ylituottoja suhteessa markkinoihin.

-

Tutkimustiedote 25.04.2021

TIKI -kurssi/Renar Lillemägi


Aikavälillä 2015–2020 kehittyvät Kiinan osakemarkkinat tarjosivat arvosijoittajalle lähes 7 % ylituottoja suhteessa markkinoihin.


Kehittyvien Kiinan osakemarkkinoiden ja kehittyneiden Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden välillä havaittiin selkeitä markkinatehokkuuseroja. Tarkasteltavalla aikavälillä Yhdysvaltojen osakemarkkinat olivat tehokkaiden markkinoiden hypoteesin keskivahvojen ehtojen mukaan tehokkaita. Edellä mainittu ei pitänyt paikkaansa kehittyvien Kiinan osakemarkkinoiden osalta. Kehittyvien markkinoiden tehottomuus tarjosi arvosijoittajalle lähes 7 % ylituottoja suhteessa markkinoihin.


Markkinoiden tehokkuutta tarkasteltiin hyödyntämällä arvosijoitusstrategiaa. Arvosijoittaja sijoittaa aliarvostettuihin osakkeisiin toivoen, että pitkällä aikavälillä osakkeiden aliarvostus purkautuu. Aliarvostuksen purkautuessa arvosijoittajan on mahdollista ansaita ylituottoja suhteessa markkinoihin. Sekä Kiinan että Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla havaittiin yli 10 % arvopreemio, jolla viitataan arvoportfolion ylituottoihin suhteessa kasvuportfolioon. Kiinan osakemarkkinoilla arvopreemio oli kuitenkin suurempi, kuin Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla.


Tutkimuksessa arvo-osakkeet erotettiin kasvuosakkeista hyödyntämällä yrityskohtaista E/P lukua, joiden pohjalta yritykset järjestettiin korkeasta matalaan, kummallakin markkinalla. Yrityskohtaisten E/P lukujen laskemiseen hyödynnettävät osakekohtaiset tuotot laskettiin yritysten viimeisempien tilinpäätöstietojen perusteella. E/P luvussa jakajana käytettiin yrityksen osakkeen toukokuun 2015 ensimmäisen päivän päätöshintaa.


Lisätietoja antaa: Renar Lillemägi, renar.lillemagi@student.lut.fi

Kommentit

Lähetä kommentti

Tämän blogin suosituimmat tekstit

Tutkimalla työntekijöiden kokemaa muutosta voi todentaa yrityksen tekemän onnistuneen ulkoistuksen

-
Tutkimustiedote 13.5.2023 TIKI-kurssi/Dani Pullinen   Tutkimalla työntekijöiden kokemaa muutosta voi todentaa yrityksen tekemän onnistuneen ulkoistuksen Katsaus yhden energia alan yrityksen ulkoistamisen onnistumisesta antaa esimerkin siitä, kuinka ulkoistamisella mahdollistetaan omien asiantuntijoiden allokointi tärkeisiin ydintehtäviin, rutiinityöskentelyn sijasta. Kumppanin kanssa toteutettu ulkoistamisasteen muutos suuremmaksi ja tulevat mahdollisuudet integraation lisäämiseksi, tarvitsevat tarkkailua ja tietoa siitä miten nykyinen ulkoistus on onnistunut. Yritysten monesti syynätessä papereita ja lukuja ulkoistuksista, voi jäädä helposti dokumentoimatta ja tiedostamatta henkilöstön kokema muutos.   Lappeenrannan – Lahden teknillisissä yliopistossa kirjoitettu kauppatieteiden kandidaatintutkielman tavoitteena oli selvittää ulkoistamisen jälkeistä kuvaa toiminnan muutoksesta. Työssä käsiteltiin muutoksia henkilöstön kannalta, sekä millaisia vaikutuksia muutos ai...
Lue lisää

Myös teknologiayhtiöiden konkurssin ennustaminen onnistuu klassisten tunnuslukujen avulla

-
Tuoreessa tutkimuksessa esitetään näyttöä sille, että klassiset tilastolliset menetelmät ja taloudelliset tunnusluvut toimivat nykypäivänäkin konkurssin ennustamismalleissa myös teknologiayhtiöiden kohdalla, huolimatta toimialan ominaispiirteistä. Tekoälymallit kehittyvät ja niiden on osoitettu toimivan tarkasti konkurssin ennustamisessa, mutta niiden ohella on edelleen hyvä kehittää yksinkertaisempia tilastollisia menetelmiä yritysten riskienhallinnan tueksi. Konkurssin ennustamismalleja on tutkittu vuosikymmeniä, ja nykypäivänäkin on vielä osin epäselvää, mitkä menetelmät ovat tarkimpia ja käyttökelpoisimpia. Aleksi Sintosen LUT-yliopistossa julkaistussa kandidaatintutkielmassa käsitellään teknologiayhtiöiden konkurssin ennustamista tilinpäätöstietoja ja logistista regressioanalyysia hyödyntäen. Tutkimus pyrki selvittämään, kuinka tarkasti pohjoismaisten teknologiayhtiöiden konkursseja voidaan ennustaa taloudellisten tunnuslukujen perusteella, sekä mitkä tunnusluvuista ennustavat par...
Lue lisää

Vastuullisella ja ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saavuttaa ylituottoa

-
Tutkimustiedote 26.8.2022   TIKI-kurssi/ Joonas Lassila     Vastuullisella ja ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saavuttaa ylituottoa   Vastuullisuudesta ja kestävästä kehityksestä on tullut viime vuosina entistä suositumpia aiheit a ja niitä pohditaan yhä useammin myös sijoituspäätöksiä tehdessä. Ympäristöteemaisten vastuullisten rahastojen suoriutumisesta markkinoita paremmin on saat u uusia tuloksia. Tulosten perusteella vastuullisella ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saada vertailuindeksiä parempia tuottoja.   LUT-yliopistossa julkaistu ssa kandidaatintutkielma ssa tutkittiin vastuullisten ympäristötekijöihin keskittyvien rahastojen menestystä. Tutkielman tavoitteena oli selvittää, miten kahdeksan vastuullista osake rahastoa on suoriutunut suhteessa MSCI World -indeksiin aikavälillä 2016–2021. Tutkimus toteutettiin vertailemalla rahastojen tunnuslukuja vertailuindeksi n tunnuslukuihin   Tutkimuksen ...
Lue lisää