-


Alhaisen volatiliteetin sijoitusstrategialla ylituottoa Eurostoxx 50 indeksissä.


Tutkimustiedote TIKI-kurssi | 28.04.2021

TIKI-kurssi/David Bizimungu

Anomaliat ovat kiinnittäneet useiden tutkijoiden ja yksilöiden huomiota. Kun tarkastellaan poikkeavuuksia ja niiden kausaliteetteja, akateeminen kirjallisuus ja aiemmat tutkimukset perustelevat yksilöiden irrationaalisen käyttäytymisen yhdeksi selitykseksi anomalioille ja poikkeamille markkinoiden tehokkuudessa. Markkinoita paremmin suoriutuminen riskikorjatusti on yleisesti haastavaa ja se on osoitus sijoittajan tietotaidosta. Vaadittava tietotaito portfolion täydelliseen hajauttamiseen on  myös yleisestikkin hankalasti saavutettavissa. Sijoittajat ovat pyrkineet kehittämään erilaisia sijoitusstrategioita, joiden tavoitteena on saavuttaa riskikorjattuja ylituottoja osakemarkkinoilta käyttäen erilaisia anomalioita. Alhaisen volatiliteetin anomalia on mielenkiintoinen ilmiö koska kukapa ei haluaisi ilmaisen lounaan.


Alhaisen volatiliteetin anomaliassa peilataan historiallisiin tuottoihin. Niitä hyväksikäyttäen sijoittajat pyrkivät ylituottoihin.  Lukuisat tutkimukset ovat puoltaneet alhaisen volatiliteetin sijoitusstrategian toimivuutta usealla eri markkinalla.


LUT-kauppakorkeakoulussa suoritetussa kandidaatintutkielmassa vertailtiin portfolion volatiliteetin vaikutusta ylituottoihin Eurostoxx 50 indeksissä. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisin menetelmin ja aineisto koostui kaikista Eurostoxx 50 indeksissä vaihdettavissa olevista osakkeista. Eurostoxx 50 indeksissä olevat osakkeet jaoteltiin kolmeen luokkaan kunkin osakkeen historiallisen volatiliteetin mukaan.   Tutkielman tarkasteluajanjakson tuloksien perusteella voidaan todeta, että Eurostoxx 50 indeksissä on ollut havaittavissa viitteitä alhaisen volatiliteetin anomaliasta. Alhaisemman volatiliteetin osakkeet menestyivät koko tarkasteluperiodin aikana keskimääräisesti paremmin kuin markkinaindeksi. Tutkielman tulokset olivat yhdenmukaiset aikaisempien tutkimuksien kanssa.


Lisätiedot: David Bizimungu, david.bizimungu@student.lut.fi

Kommentit

Lähetä kommentti

Tämän blogin suosituimmat tekstit

Tutkimalla työntekijöiden kokemaa muutosta voi todentaa yrityksen tekemän onnistuneen ulkoistuksen

-
Tutkimustiedote 13.5.2023 TIKI-kurssi/Dani Pullinen   Tutkimalla työntekijöiden kokemaa muutosta voi todentaa yrityksen tekemän onnistuneen ulkoistuksen Katsaus yhden energia alan yrityksen ulkoistamisen onnistumisesta antaa esimerkin siitä, kuinka ulkoistamisella mahdollistetaan omien asiantuntijoiden allokointi tärkeisiin ydintehtäviin, rutiinityöskentelyn sijasta. Kumppanin kanssa toteutettu ulkoistamisasteen muutos suuremmaksi ja tulevat mahdollisuudet integraation lisäämiseksi, tarvitsevat tarkkailua ja tietoa siitä miten nykyinen ulkoistus on onnistunut. Yritysten monesti syynätessä papereita ja lukuja ulkoistuksista, voi jäädä helposti dokumentoimatta ja tiedostamatta henkilöstön kokema muutos.   Lappeenrannan – Lahden teknillisissä yliopistossa kirjoitettu kauppatieteiden kandidaatintutkielman tavoitteena oli selvittää ulkoistamisen jälkeistä kuvaa toiminnan muutoksesta. Työssä käsiteltiin muutoksia henkilöstön kannalta, sekä millaisia vaikutuksia muutos ai...
Lue lisää

Myös teknologiayhtiöiden konkurssin ennustaminen onnistuu klassisten tunnuslukujen avulla

-
Tuoreessa tutkimuksessa esitetään näyttöä sille, että klassiset tilastolliset menetelmät ja taloudelliset tunnusluvut toimivat nykypäivänäkin konkurssin ennustamismalleissa myös teknologiayhtiöiden kohdalla, huolimatta toimialan ominaispiirteistä. Tekoälymallit kehittyvät ja niiden on osoitettu toimivan tarkasti konkurssin ennustamisessa, mutta niiden ohella on edelleen hyvä kehittää yksinkertaisempia tilastollisia menetelmiä yritysten riskienhallinnan tueksi. Konkurssin ennustamismalleja on tutkittu vuosikymmeniä, ja nykypäivänäkin on vielä osin epäselvää, mitkä menetelmät ovat tarkimpia ja käyttökelpoisimpia. Aleksi Sintosen LUT-yliopistossa julkaistussa kandidaatintutkielmassa käsitellään teknologiayhtiöiden konkurssin ennustamista tilinpäätöstietoja ja logistista regressioanalyysia hyödyntäen. Tutkimus pyrki selvittämään, kuinka tarkasti pohjoismaisten teknologiayhtiöiden konkursseja voidaan ennustaa taloudellisten tunnuslukujen perusteella, sekä mitkä tunnusluvuista ennustavat par...
Lue lisää

Vastuullisella ja ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saavuttaa ylituottoa

-
Tutkimustiedote 26.8.2022   TIKI-kurssi/ Joonas Lassila     Vastuullisella ja ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saavuttaa ylituottoa   Vastuullisuudesta ja kestävästä kehityksestä on tullut viime vuosina entistä suositumpia aiheit a ja niitä pohditaan yhä useammin myös sijoituspäätöksiä tehdessä. Ympäristöteemaisten vastuullisten rahastojen suoriutumisesta markkinoita paremmin on saat u uusia tuloksia. Tulosten perusteella vastuullisella ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saada vertailuindeksiä parempia tuottoja.   LUT-yliopistossa julkaistu ssa kandidaatintutkielma ssa tutkittiin vastuullisten ympäristötekijöihin keskittyvien rahastojen menestystä. Tutkielman tavoitteena oli selvittää, miten kahdeksan vastuullista osake rahastoa on suoriutunut suhteessa MSCI World -indeksiin aikavälillä 2016–2021. Tutkimus toteutettiin vertailemalla rahastojen tunnuslukuja vertailuindeksi n tunnuslukuihin   Tutkimuksen ...
Lue lisää