Suomalaiset hedge-rahastot menestyivät paremmin kuin Helsingin pörssin yleisindeksi

-

 Tutkimustiedote 25.4.2021

TIKI-kurssi/Roosa Suokas

Suomalaiset hedge-rahastot menestyivät paremmin kuin Helsingin pörssin yleisindeksi

Kandidaatintutkielmassani tutkin Suomeen rekisteröityneiden hedge-rahastojen menestymistä aikavälillä 2010–2019. Hedge-rahastojen menestymistä vertasin Helsingin pörssin yleisindeksiin ja pohjoismaalaisista hedge-rahastoista koostuvaan indeksiin. Yllättävää tässä tutkielmassa oli, että suurin osa valituista hedge-rahastoista olivat tuottaneet korkeampia tuottoja kuin pörssi-indeksi kaikilla riskikorjatuilla tunnusluvuilla tarkastellessa. Aiempien tutkimustuloksien mukaan markkinaindeksit ovat suoriutuneet paremmin kuin hedge-rahastot, joten suomalaiset hedgerahastot ovat suoriutuneet erittäin hyvin.

Tutkielmassani mittasin menestymistä Sharpen, Treynorin ja Jensenin tunnusluvuilla. Sharpen ja Treynorin tunnusluvut ovat yksinkertaisuudessaan riskikorjattuja tuottoprosentteja, ja Jensenin tunnusluku, eli alfa, kertoo, onko sijoitus tuottanut ns. ylituottoja. Vain kaksi hedge-rahastoa oli suoriutunut huonommin kuin OMXHPI-indeksi Sharpen ja Treynorin tunnusluvuilla mitattaessa. Pohjoismaalainen hedge-rahasto-indeksi oli kuitenkin tuottanut parempia tuottoja kuin melkein kaikki hedge-rahastot. Ylivoimaisesti parhaiten menestynyt rahasto oli AJ EAB Elite Value Hedge. Tämä rahasto suoriutui parhaiten kaikkiin vertailukohteisiin nähden, ja sillä oli kaiken lisäksi alhainen riski.

Kandidaatintutkielmani perustui CAP-malliin. Tunnuslukujen laskemisessa hyödynsin lineaarista regressioanalyysia, jonka muoto pohjautui CAP-malliin. Regressioanalyysin avulla sain laskettua alfan, ja markkinariskiä kuvaavan beetakertoimen. Tuloksien tulkinnassa kuitenkin tulee ottaa huomioon, että regressioanalyysien selityskertoimet eivät olleet ihanteellisella tasolla, ja kaikki regression taustaoletukset eivät toteutuneet. Tämän takia näihin tutkimustuloksiin tulee suhtautua varauksella.


Lisätiedot: Roosa Suokas, roosa.suokas@student.lut.fi


Kommentit

Lähetä kommentti

Tämän blogin suosituimmat tekstit

Myös teknologiayhtiöiden konkurssin ennustaminen onnistuu klassisten tunnuslukujen avulla

-
Tuoreessa tutkimuksessa esitetään näyttöä sille, että klassiset tilastolliset menetelmät ja taloudelliset tunnusluvut toimivat nykypäivänäkin konkurssin ennustamismalleissa myös teknologiayhtiöiden kohdalla, huolimatta toimialan ominaispiirteistä. Tekoälymallit kehittyvät ja niiden on osoitettu toimivan tarkasti konkurssin ennustamisessa, mutta niiden ohella on edelleen hyvä kehittää yksinkertaisempia tilastollisia menetelmiä yritysten riskienhallinnan tueksi. Konkurssin ennustamismalleja on tutkittu vuosikymmeniä, ja nykypäivänäkin on vielä osin epäselvää, mitkä menetelmät ovat tarkimpia ja käyttökelpoisimpia. Aleksi Sintosen LUT-yliopistossa julkaistussa kandidaatintutkielmassa käsitellään teknologiayhtiöiden konkurssin ennustamista tilinpäätöstietoja ja logistista regressioanalyysia hyödyntäen. Tutkimus pyrki selvittämään, kuinka tarkasti pohjoismaisten teknologiayhtiöiden konkursseja voidaan ennustaa taloudellisten tunnuslukujen perusteella, sekä mitkä tunnusluvuista ennustavat par...
Lue lisää

Tutkimalla työntekijöiden kokemaa muutosta voi todentaa yrityksen tekemän onnistuneen ulkoistuksen

-
Tutkimustiedote 13.5.2023 TIKI-kurssi/Dani Pullinen   Tutkimalla työntekijöiden kokemaa muutosta voi todentaa yrityksen tekemän onnistuneen ulkoistuksen Katsaus yhden energia alan yrityksen ulkoistamisen onnistumisesta antaa esimerkin siitä, kuinka ulkoistamisella mahdollistetaan omien asiantuntijoiden allokointi tärkeisiin ydintehtäviin, rutiinityöskentelyn sijasta. Kumppanin kanssa toteutettu ulkoistamisasteen muutos suuremmaksi ja tulevat mahdollisuudet integraation lisäämiseksi, tarvitsevat tarkkailua ja tietoa siitä miten nykyinen ulkoistus on onnistunut. Yritysten monesti syynätessä papereita ja lukuja ulkoistuksista, voi jäädä helposti dokumentoimatta ja tiedostamatta henkilöstön kokema muutos.   Lappeenrannan – Lahden teknillisissä yliopistossa kirjoitettu kauppatieteiden kandidaatintutkielman tavoitteena oli selvittää ulkoistamisen jälkeistä kuvaa toiminnan muutoksesta. Työssä käsiteltiin muutoksia henkilöstön kannalta, sekä millaisia vaikutuksia muutos ai...
Lue lisää

Vastuullisella ja ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saavuttaa ylituottoa

-
Tutkimustiedote 26.8.2022   TIKI-kurssi/ Joonas Lassila     Vastuullisella ja ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saavuttaa ylituottoa   Vastuullisuudesta ja kestävästä kehityksestä on tullut viime vuosina entistä suositumpia aiheit a ja niitä pohditaan yhä useammin myös sijoituspäätöksiä tehdessä. Ympäristöteemaisten vastuullisten rahastojen suoriutumisesta markkinoita paremmin on saat u uusia tuloksia. Tulosten perusteella vastuullisella ympäristön huomioivalla sijoitusstrategialla on mahdollista saada vertailuindeksiä parempia tuottoja.   LUT-yliopistossa julkaistu ssa kandidaatintutkielma ssa tutkittiin vastuullisten ympäristötekijöihin keskittyvien rahastojen menestystä. Tutkielman tavoitteena oli selvittää, miten kahdeksan vastuullista osake rahastoa on suoriutunut suhteessa MSCI World -indeksiin aikavälillä 2016–2021. Tutkimus toteutettiin vertailemalla rahastojen tunnuslukuja vertailuindeksi n tunnuslukuihin   Tutkimuksen ...
Lue lisää